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银行放贷数据新低真相:融资渠道“分流

2013-01-13 08:57:47 来源:转载

仿佛要与30年一遇的低气温应景似的,央行最新公布的去年12月信贷也创下3年来的新低,新增仅4543亿元;同时,M2当月余额却高达97.42万亿元,同比增长13.8%,逼近百万亿大关。

问题是,这与多地寒风频吹的天气背景不同,经济面已经持续向好,其中铁矿石市场还分外红火。

随着铁矿石价格上涨,钢材价格也水涨船高。1月7日,作为国内钢厂“调价风向标”的宝钢率先出台了2月份调价政策,主要板材产品价格全面上调。这已经是宝钢自2012年12月以来连续第三个月上调出厂价格。

“1月5日,全国有26家钢厂发布调价信息,均为上涨。”这让唐山钢贸商刘强(化名)喜忧参半,喜的是,自去年12月中旬开始增加库存,抓住了这波好行情,忧的是,手头资金一天比一天紧张。

按照刘强以往的操作经验,一般在每年11月份至次年1月份陆续囤货。他介绍说,“这个时候囤货,能赶上一轮好行情,因为每年的3、4月份钢贸市场都会开始逐渐走强。”

银行向来锦上添花,而不能雪中送炭。”刘强对《华夏时报》记者诉苦称,银行集体对钢贸企业说“不”,就连朋友圈的借贷市场也一贷难求。

记者调查发现,近期银行的信贷闸门紧闭。“前期交给银行的800万元的库存,加之公司经营报表都没有起到任何作用,在企业没有固定资产的情况下,就是贷不下来款。”北京经营草坪草种贸易企业主张军称。

流动性真的已逼近冰点了吗?是银行玩的“数字游戏”,还是实体需求乏力,或者是融资资金取道另一个更“顺畅”的出口?

另一组数据更耐人寻味,2012年全年社会融资规模为15.76万亿元,比上年多2.93万亿元,可见流动性并不紧张。

银行“留一手”

刘强还算幸运,他选择了把自己和合伙人名下的五处房产和两处门市拿出去抵押。

“从银行各种申请、审批到房管局评估、验证,来回奔波两个月,300万元资金终于下来了,但与以往手中几千万元的流动资金比,也只是杯水车薪。”刘强补充说,“其实,银行的300万元12月中旬就下来了,但客户经理要求节后再来提款。”

在一家国有大行地方分行行长李伟(微博)(化名)看来,12月的信贷地量不足为奇,年初加码,年底减速已成银行惯例。国有银行在全年业务完成以后,年底放贷通常都不会很积极。

“完成任务较好的行,到年底肯定是要将存款往外甩,否则明年的任务会在今年年底的任务上加码,会出窟窿。而完成任务不好的行,也不特别努力争取了,考虑明年再战。”李伟分析说,“谁不重视一季度工作,谁就抢占不了先机,一步落后,全年被动。”

一季度也就是银行眼中的旺季营销季。李伟告诉记者,各家的操作方式是,一季度按照去年的计划,设定工作任务量;总行会默认且鼓励分行冲刺抢资源;然后根据旺季营销战绩结果,各家总行会在3、4月份定全年的计划,然后再往下分配,调整全年计划。

对银行分行而言,接受“开门红”营销手法,是与银行考核方式有关。一位国有大行对公客户经理也向记者透露,旺季营销就是赢得更多资源配置。

“直白地说,开门红的工作成效,直接关系到工资多少,在营业部资源配置和分配政策下,想要获得充足资源,保持工资增长,就必须在一季度工作上取得实实在在的业绩,抢得资源配置的先发优势。”

土地资源局繁忙的现象也印证了这一事实。“这两天办理抵押手续的企业特别多,还要个个加急,都等着放款。”连续8个工作日的工作让该局的办事人员李新(化名)直呼吃不消。

“和往年一样,2013年的信贷增量会突破万亿规模。”接受记者采访的银行内部人士和专家都预测说。

融资渠道“分流”

但问题是,银行年年“留一手”,为何此时尤其低?

值得注意的是,从贷款期限看,企业中长期贷款已经连续第二个月负增长,结构进一步恶化。

而在居民中长贷下降和企业中长贷负增长的共同影响下,2012年12月新增信贷结构上,中长贷占比下降至18.01%,而在整个2012年8.2万亿的信贷结构中,中长期贷款占比也出现了下降,其中企业中长贷占比降至18.77%,创四年来最低。

担忧随之而生,新增信贷偏低、企业中长期贷款下降,有一定的季节性因素,也与岁末银行流动性较紧有一定关系,但主因是否仍是企业中长期投资需求不旺所导致?

然而,从近期公布的宏观数据上却看不出蛛丝马迹。

1月1日,国家统计局公布的2012年12月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%,与上月持平。汇丰银行发布报告则显示,12月份经季节性调整的汇丰PMI为51.5%,连续4个月回升。其中,新订单指数为51.2%,连续3个月位于临界点以上,表明制造业市场需求继续回升。

对此,有观点认为,社会融资总量中直接融资占比回升,特别是信托贷款和企业债券融资增加较快,填补了信贷规模的不足,为实体经济回升提供了资金支持。

“企业更多地通过发行债券、信托贷款和委托贷款融入中长期资金。”交行金融研究中心研究员鄂永健认为。

2012年12月社会融资规模为1.63万亿元,比上年同期多3512亿元,而从结构来看,全年人民币贷款的占比约52.1%,同比下降6.1%。

另外,2012年12月份信托贷款、委托贷款均创出新高;其中,增幅最大、发展最为迅猛的是信托贷款,到了下半年更可用“暴涨”来形容。央行数据显示,上半年信托信贷增加仅为3432亿元,而三季度打滚翻番至7015亿元,年末暴增至1.29万亿元。

对于暴增的原因,李伟分析说,“主要是受到房地产调控和清查地方融资平台的影响。”也正是监管层对贷款投向限制,信托成了资金需求方融资创新的另一种出口。操作路径为,银行扮演贷款者和投资者之间的“中间人”角色。

《华夏时报》记者获悉的利益分成大致是,储户获得4%-5%的收益率,银行代销手续费佣金收取5%-7%,信托公司收六个点左右的信托管理费。

今年信贷9万亿?

正是由于信托和委托贷款等其他融资“发力”,在信贷大幅减少的情况下,流动性才出现了“冰点”假象,这也让货币政策可以维持名为“稳健”实则谨慎的状态。

市场预计,2013年稳健的货币政策将偏向中性,总体上仍将倾向于支持实体经济增长。由于经济工作的总基调仍是稳中求进,全年经济温和复苏的可能性大,市场大多预计今年全年信贷规模在9万亿左右。

“2012年12月信贷偏紧,可能有很多项目推迟到2013年1月份,加之银行也愿意在年初多放贷,预计1月新增贷款有明显增加,企业中长期贷款也会恢复增长。”鄂永健分析说。

但尽管货币信贷总体趋松,银行的货币创造作用也在下降,货币增速将处在一个较低的水平。

方正证券首席宏观分析师汤云飞认为,在政策总体稳健的预期下,若央行仍把15%左右的货币增速作为调控目标,今年调整法定存款准备金率的必要性较低,但不排除上半年出现外部风险加大时降准1次的可能。

中金公司首席经济学家彭文生认为,央行仍不会有大动作。他分析说,由于财政存款年末季节性大规模投放和外汇占款出现改善,1月份货币市场资金面仍将维持相对宽松的局面,央行仍将通过逆回购等公开市场操作手段平滑市场流动性,维持市场利率基本稳定;而且,2012年12月份银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.61%,较11月微升,比上年同期略低;质押式债券回购月加权平均利率走势基本相同,货币市场利率连续3个月保持平稳,银行间流动性并不紧张。

鄂永健预计,基准利率保持基本稳定的可能性较大,由于存在进一步降低融资成本的需求,不排除在上半年物价涨幅不高时小幅降息1次0.25%的可能,也可能进一步实施利率市场化举措,扩大存贷款利率的浮动空间。

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