11月19日，有消息称银监会叫停了信托公司政信类项目。

 《每日经济新闻》记者向多位业内人士核实，监管层对部分信托公司的政信类项目已经口头叫停，同时对报备项目的审批也处于暂停状态。上海一家信托公司人士表示，“重启项目审批至少要到明年年初，而年底信托公司将会通过发行别的类别项目来填补这一空白。”

 政信合作成信托公司重头业务

 “与地方政府合作的一些项目审批现在基本下不来，可能监管层也是从项目数量和潜在的风险上有所考虑。”上述信托人士接受《每日经济新闻》记者采访时表示。该人士告诉记者，今年下半年，政信合作项目是信托公司的重头业务之一，各个信托公司也都在抢这块业务。“这块业务好谈，毕竟融资方是有较强融资需求的，而在一般情况下，这类信托项目的收益较高，也比较好做。”据该人士介绍，今年下半年信托产品整体收益呈现下行趋势，政信合作项目的收益最高能够达到11%，而最低的收益率也会在9%左右。“目前，优质的股权融资类项目一年期收益连8%都做不到，相比之下，政信合作类项目在收益和风险的平衡上还是有一些优势的。”

 此外，另有信托公司人士称，银监会叫停部分信托公司政信合作的做法对信托公司的业务影响不小。“目前，政信合作项目在数量上已经超过了房地产信托，而诸如中融信托等信托公司在这方面更是花了大力气，这类项目的占比也非常大。”“有一家信托在这些业务上抢得非常厉害，他们比较看重政府的信用，部分项目的担保方面资产和还款来源则有一些忽视。”上述人士表示。据了解，在监管层明确限制了房地产信托之后，中融信托将地方政府融资作为了今年发展的主战场，而直接的结果就是大力开展政信合作项目。

 中融信托相关人士称，中融信托发展政信合作信托的数量可以说排名在信托公司前三，占比达到近70%，今年发行的总量也超过了100只。

政信合作过热？

 从监管层叫停部分信托公司项目的做法看，项目过热可能是引发监管层担忧的主要原因。事实上，信托公司政信合作项目今年一直呈现上升趋势，规模不断扩大。中国信托业协会统计数据显示，截至今年三季度，信托公司政信合作项目的余额为3903.46亿，在特色业务中的占比为6.18%；与去年同期相比较，今年三季度政信合作规模增长1115.14亿；而去年年底，全国信托公司政信业务的余额仅为2536.84亿，占比5.27%。“地方融资平台借道信托已经非常盛行了。相比银行贷款来说，通过信托融资要更加容易一些，银行还能够用理财资金来购买政信合作信托。”上海一家信托公司人士称，银行都在逐渐清理平台贷款，而政信合作信托的增长当然也会受到监管层的关注。

 据了解，在最近公布的9月份信托贷款数据中，信托贷款总额冲高至2024亿元，创下历史次高，仅次于2010年4月。而统计数据显示，基础产业融资占信托贷款比重排名第一，这与全国各地投资项目纷纷上马不无关系。

 信托分析人士表示，政信合作项目的风险差异性很大。此前，政府也曾表示要银行加大对地方优质项目的贷款投入，谨慎对待存在风险类的项目。但是，在信托成为另一个融资渠道之后，监管层肯定会担心风险从银行蔓延到信托。“地方政府找银行贷不到钱，然后就拿着项目就去找信托融资，这样的资金成本不仅比较高，未来的偿付也成问题。”

 该人士表示，对于风险的评估，其实和平台贷款如出一辙，也是要看地方政府的信用、财政状况。其实，银监会对政信合作项目的限制早在8月份就已经下达了监管要求，明确表示信托公司为地方融资平台提供的融资总量不得超过2011年末的规模。

 据《每日经济新闻》记者了解，目前银监会方面并没有正式下文暂停信托公司的政信业务，但行业人士都认为近期不会有多少这类项目“上马”。