报告指出，尽管银行贷款对房地产业直接的风险敞口不大，但间接的风险需要重视。首先，在中国银行业的贷款业务中，抵押贷款占比较高。从工、农、中、建、交五大行的情况看，所放贷款的30-45%是抵押贷款，特别是房地产抵押贷款。以房地产为抵押担保的贷款，除了家庭住房抵押贷款和开发商抵押贷款之外，还包括主要以国有企业土地使用权为抵押担保的地方融资平台贷款、其他基础设施投资和产业投资抵押贷款等。如果房地产价格出现大幅度下滑，抵押品的价值就会相应缩水，一旦债务人出现违约的情况，银行部门就会遭受较大损失。

 与此同时，由于房地产业的前向和后向产业关联度较高，一旦房地产业出现大幅度向下调整的情况，将不可避免地冲击大量相关产业，进而对银行系统的资产质量形成连锁性不良影响。此外，地方政府融资平台也与房地产业高度相关。在贷款项目自身现金流有限的情况下，债务偿还对土地出让收入的依赖性极大。如果房地产业遭遇困境并影响到土地出让收入的规模，地方融资平台的贷款质量也将受到负面影响。

 报告认为，另一个或有负债风险是社会保障基金缺口。无论是体制转轨还是人口老龄化，都带来养老保险个人账户的空账问题。目前这一规模已达1.4万亿元。这样，统账结合模式中按照积累制设计的个人账户，在出现空账的情况下，事实上逐步演变为现收现付制。不仅如此，一些地方还出现基本养老保险基金当年收不抵支的情况。未来，欲做实个人账户，保证养老金的按时足额发放，就需要财政承担起支付责任。另外，现行的部分积累模式中，企业应缴未缴或缴纳不足的部分，届时都可能由财政兜底。这意味着，养老金的缺口，可能实实在在地转变为政府的负债来源。