林毅夫认为，目前包括日本在内的不少发达国家负债率太高。比如日本的负债率，已经占到国内生产总值的230%。这些国家为了降低政府借新债以及还旧债的成本，必然会推行非常宽松的货币政策。到目前为止，很多欧美国家的利率已经接近于零。而且，更糟糕的是，这种接近零利率的政策可能会长期化，形成一种“新常态”。

 林毅夫认为，目前的欧美股市持续大涨就是这种货币宽松的结果，而非源于实体经济的改善，存在泡沫。“现在道琼斯指数已经超过2008年的水平，2008年有泡沫，大家都是知道的，而现在实体经济比2008年的实体经济还要弱，在这种状况下，股票市场超过2008年不是代表更大的泡沫吗？”

 由于市场的泡沫化，林毅夫还认为，投机者往往会过于敏感，从而导致市场的大幅度波动。“投机者对任何信息都会做出巨大的反映。只要有一点利空的消息出来，股票一下就会跌很多，如果利好的消息出来，由于资金价格低，股票也会上涨很多。”林毅夫认为，像黄金这样，短时期内大跌20%的现象，可能会持续发生在股市或者其它商品市场。

 同时，林毅夫还指出，过度的流动性导致资金可能会流入资本账户没有管制、实体经济表现比较好的发展中国家，大量的资金流入会造成这些国家的货币升值，出口竞争力减小，实体经济将受到影响。国际炒家就会开始唱空这些国家，大量抛售又将导致资金大量流出。这种状况会给不管是发达国家或是发展中国家，在宏观管理上带来巨大的挑战。