对百度乃至中国互联网业而言，美国时间7月28日，有可能成为一个具有历史意义的日子，曾经雄霸中国互联网的三巨头BAT，垮掉了一极，百度一夜间蒸发掉接近两个去哪儿网。

尽管在二季报发布前，业界就已预料到百度的业绩不会太好，但谁也没想到，由于利润未达预期，以及对百度O2O战略和前景的不认可，百度股价出现了5年来最大单日跌幅。

截至北京时间7月29日6:00，百度在纳斯达克经历了一场堪比高空跳水的资本洗礼：单日股价跌幅达15%，收于每股168.03美元，而早在2014年11月，百度的股价一度冲高至每股250美元，短短8个月时间，市值蒸发近35%。

作为中国最大的搜索引擎公司，百度一直以来与阿里巴巴、腾讯并称为BAT，是中国互联网最具影响力的三家公司。然而，在业绩下滑、股价跳水的双重影响下，百度已经从BAT阵营中掉队。

首先，从市值方面看。作为公司价值的重要体现，市值的高低不仅意味着业绩、行业地位、未来的成长空间，同时也意味着投资人对你的信任。可以说，某种程度上，市值的高低决定了公司的影响力。

在过往，百度能够跻身BAT三巨头，一个最核心的要素就是市值的接近，其峰值期的近800亿美元市值，一度是最接近腾讯和阿里巴巴两家超千亿市值的公司，但随着昨日的股价跳水，这一核心要素不复存在。

截至7月29日，百度的市值跌至587.7亿美元，仅略高于腾讯和阿里巴巴两家公司市值的四分之一，三巨头地位明显不保。即便比起站在第二梯队的京东，百度的市值也仅仅多出30%。

其次，从业务结构来看。BAT中的腾讯和阿里巴巴都是生态型巨头，简而言之，就是涉及的业务广阔。以阿里巴巴为例，自营业务包括淘宝、天猫、支付宝、淘点点、淘宝电影、阿里影业等，其投资领域也涉及快的打车、高德地图等，多覆盖的业务模式使得阿里的营收呈现多元化，收入来自中国零售营收、国际零售营收、B2B业务营收、阿里云及互联网基础信息营收等多方面。

腾讯也是如此，从自营的QQ、微信，到腾讯游戏，再到腾讯视频，以及投资领域的大众点评、滴滴打车等，其成熟的战略纵深，同样让业务营收呈现丰富多元化。和上述两家公司相比，百度似乎还难以被称为一家生态型公司，因为除了百度搜索，以及勉强拿得出手的百度地图，百度在其他领域的投资似乎总是投什么失败什么，这也使得百度的收入有高达90%以上来自搜索引擎业务。

如此高度集中，过于单一业务结构，也让百度在BAT的战队中，再逊一等。

第三，从发展空间来看。百度实则已经告别了BAT。众所周知，目前中国O2O是整个移动互联网最大的风口，无论是阿里还是腾讯，都在积极进行O2O领域布局。2014年，腾讯借入股大众点评，入局O2O市场，随后，阿里巴巴和百度在今年夏天，先后高调进驻本地生活服务O2O领域，其中，阿里巴巴重启口碑网，百度则大手笔拿出200亿投向百度糯米。

值得注意的是，无论是阿里巴巴还是腾讯，布局O2O都只是整个生态链中的一环而已，为场景化消费打造闭环交易，但百度则是倾其所有赌上未来，把整个发展空间都放在了O2O领域，这种转型看似空间巨大，但风险也是最大的。

更重要的是，和百度当初杀入搜索引擎市场不同，如今的O2O市场虽然空间极具想象力，但已形成固有格局，美团、大众点评在此领域均已深耕多年，优势显著，百度在缺乏行业积累的情况下，过度依赖以往的流量模式，靠砸钱抢市场，能持续多久尚且不说，单是烧钱一项就会对公司业绩造成巨大拖累，从而影响投资人信心，形成恶性循环。

实际上，即便没有此次的股价大跌，百度也已经距离BAT阵营越来越远，在遭遇瓶颈后，百度正陷入前所未有的战略迷茫。可以预期，O2O不会让慌乱平复，而会让迷茫持续更长时间。